Tài liệu Phân tích tài chính công ty doc

1. Môi tr ng chính tr , xã h i và pháp ườ ị ộ
lu tậ

Tình
hình
chính
trị

Sự thay đổi về nội các chính
phủ, quốc hội

Các hoạt động chính trị, những
cuộc bạo động…

Các chính sách phát triển của
một quốc gia


1. Môi tr ng chính tr , xã h i và pháp ườ ị ộ
lu tậ

Môi
trường
pháp
luật

Sự ổn định của hệ thống luật
pháp

Khả năng thực thi luật pháp

Những mặt khuyến khích, ưu đãi,
hạn chế được qui định trong
pháp luật


1. Môi tr ng chính tr , xã h i và pháp lu tườ ị ộ ậ

Môi
trường
pháp luật

Hệ thống hành lang pháp
lý Các luật khác có liên
quan có chồng chéo
không?


2. Môi tr ng kinh tườ ế

Tăng trưởng kinh tế

Việc làm

Tỷ giá hối đoái

Thâm hụt ngân sách

Thái độ đối với nền kinh tế của người tiêu
dùng và nhà sản xuất

Lạm phát và lãi suất

Chu kỳ kinh doanh


M i quan h gi a lãi su t và giá trái phi uố ệ ữ ấ ế

Mối quan hệ trực tiếp
và ngược chiều nhau

∑
=
+
=
t
i
t
r
CFt
PV
1
)
1(


M i quan h gi a lãi su t và giá c phi uố ệ ữ ấ ổ ế

Không trực tiếp và
không hoàn toàn theo
một chiều do dòng tiền
thu nhập của CF không
cố định mà thay đổi
theo lãi suất.

Mức thay đổi có thể >
hoặc < mức thay đổi
của lãi suất

∑
∞
=
+
=
1
)
1(
t
t
r
dt
P


M i quan h gi a lãi su t và giá c phi uố ệ ữ ấ ổ ế

Nếu lãi suất tăng và dòng thu nhập của công
ty cũng tăng:

Tăng hơn mức lãi suất: giá cổ phiếu tăng

Tăng cùng mức lãi suất: giá CF không đổi

Tăng nhỏ hơn mức lãi suất: giá CF giảm

Nếu lãi suất tăng và dòng thu nhập của công
ty giảm: giá CF giảm


3. D đoán tình hình kinh t và xu ự ế
h ng th tr ngướ ị ườ

Thông t hường nền kinh tế phát triển t ốt , T T CK đ i lên và ngược lạ i

Có t rường hợp nền KT phát triển nhưng T TCK lại đ i xuống và ngược lại


III. Phân tích ngành
1. Cơ sở phân tíc h

Tại một thời điểm nhất định, các ngành khác
nhau có tỷ suất lợi nhuận khác nhau

Ngay trong một ngành, tỷ suất lợi nhuận cũng
không ổn định

Tại một thời điểm, các ngành khác nhau có
mức độ rủi ro khác nhau

Rủi ro của mỗi ngành có sự biến động không
nhiều theo thời gian


III. Phân tích ngành
2. Quy t rình phân tích

Xác định hệ số rủi ro β của ngành, từ đó xác
định tỷ suất lợi nhuân yêu câu

Phân tích chỉ số P/E của toàn ngành LINH\PE.ppt

Ước tính thu nhập của mỗi cổ phiếu

Tính giá trị cuối kì của chỉ số ngành LINH\CHỉ số gia. ppt

So sánh tỷ suất lợi nhuận đạt được với TSLN
yêu cầu

Xem chi tiết: Tài liệu Phân tích tài chính công ty doc